Aursjømagasinet ligger i Auravassdraget, er Glommavassdragets nest høyestliggende magasin og ligger på nordsiden av hoveddalføret i Skjåk kommune. Auravassdraget har en reguleringsgrad på 83 % (83 % av tilsiget kan magasineres på årsbasis) og utgjør dermed det sterkest regulerte sidevassdraget i Glommavassdraget.
Reguleringen av Aursjø ble etablert i 1920 som en konsesjonsfri regulering med et magasin på 11 mill. m3 og med utnyttelse i Skjåk kraftverk som lå i Auraelva mellom Aursjø og Ottaelva. GLB fikk tillatelse til å øke reguleringen til 12,5 m i 1962. Aursjømagasinet blir nå tappet gjennom tunnel og rørgate i dagen for utnyttelse i Skjåk 1 kraftverk. Avløpet fra kraftverket renner ut i Otta elv ved Kittilstad, ca. 8 km oppstrøms der Aura naturlig renner ut. Høy reguleringsgrad gjør at det per i dag sjelden går vann forbi reguleringsdammen i Aursjø, og Auraelva har vannføring kun når det er flom i Aursjø eller når det i tørre somre må tappes avtalemessig vannmengde til Aura vatningsanlegg.
Jordfyllingsdammen i Aursjø er 275 m lang med et flomløp i betong med rulleluke. Reguleringsanlegget består av en 1 300 m lang senkingstunnel som også er driftstunnel med tilslutning til rørgata til Skjåk I kraftverk.
